2025年一季度，国内型钢市场延续了去年四季度的震荡格局，供需矛盾依然是主导价格波动的核心因素。尽管年初受基建项目集中开工和部分区域环保限产政策的短暂提振，型钢价格一度小幅反弹，但受制于终端需求释放缓慢及社会库存高位压力，价格在2月下旬后再度回落。市场整体呈现“弱现实、弱预期”特征。展望二季度，随着传统旺季到来，需求端有望边际改善，但供给端压力及政策不确定性仍将制约价格上行空间，预计市场维持窄幅震荡走势。
一季度，受重要会议带来的强预期影响及京津冀地区环保限产政策加码，部分钢厂检修影响，市场对供给收缩、政策加码的预期升温，型钢价格短暂冲高。然而，实际限产力度没有到达预期，叠加下游工程复工进度缓慢，社会库存消化迟滞，价格自3月初缓慢下行。
一季度末，全国型钢厂内仓库存储的总量为99.8万吨，较2024年四季度末降幅较大，但同比仍高出12%。主因下游采购节奏偏慢，钢厂直发比例提升有限。社会库存方面，工角槽及H型钢总库存达134万吨，同比减少8%，贸易商普遍采取低库存策略，市场蓄水池功能进一步弱化，加剧了钢厂与终端之间的供需错配。
一季度型钢出口总量约为130万吨，同比微增7%，但出口均价同比下跌16%。东南亚及中东地区仍是主要出口目的地，占比合计超70%。其中，越南、印尼等国的基建需求持续释放，推动工角槽出口量增长，但欧盟市场受反倾销调查影响，出口份额同比呈现下降趋势。
供应端：当前钢厂检修计划增多，供给端主动收缩叠加长流程钢厂成本抬升（焦炭铁矿石的金额环比上涨），钢厂挺价意愿显著增强。
需求端：4-6月为传统施工旺季，基建项目资金到位率提升及房地产“保交楼”政策推进，有望带动型钢需求环比增长10%-15%。不过，制造业用钢需求受出口订单疲软拖累，回升幅度或低于预期。
根据Mysteel调研，截至目前，钢材价格走势窄幅波动，下游采购以刚需为主，部分大规模的公司，资源采购从钢厂直采，市场贸易资源流通表现走弱，资源刚需仍存。钢结构行业需求处于恢复阶段，多数终端企业新接项目订单正在慢慢地启动，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比增加1.82个百分点，对于当下的钢构行业需求预期，商家的心理动态一般，生产加工积极性尚在，生产饱和度较高。
从用钢表现来看，根据调研的钢结构企业样本订单，3月份月环比新增订单增加的企业占比为38.2%，较上月增幅为24.72%，装配式建筑政策补贴落地、工业生产厂房建设加速对钢结构的需求将进一步释放，后期刚需订单受实时市场订单影响。
当前正值欧盟碳关税政策落地前窗口期，企业抢出口订单意愿强烈，预计二季度出口总量环比增长。
综合来看，随着供需格局边际改善及政策利好共振，二季度型钢价格有望走出“震荡上行”行情。建议钢厂把握旺季窗口优化产销节奏，贸易商可逢低分批建仓，着重关注钢厂限产执行力度及专项债资金到账情况，需求端的复苏是影响二季度价格趋势的重要因素。
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